С распадом СССР в России и других странах постсоветского пространства активно внедрялись элементы рыночной экономики. Люди получили возможность приобретать и продавать ценные бумаги различных компаний с целью получения прибыли. Дозволено ли это с позиции ислама?
Рассмотрим каждый вид финансовых инструментов в отдельности.
Акции
Это наиболее распространённый тип ценных бумаг, которые приобретают физические лица (как правило, на бирже).
Акция представляет собой документ (всё чаще – в виде электронной записи в реестре), закрепляющий права на получение части прибыли, а также на участие в управлении акционерным обществом в зависимости от доли находящихся в распоряжении держателя акций.
Дозволенность их покупки зависит от халяльности выпускаемой компанией-эмитентом продукции или оказываемых услуг:
- если предприятие занимается исключительно разрешёнными видами деятельности, выпускает халяль-продукцию, не занимается ростовщичеством или мошенничеством, то мусульмане могут приобретать его акции (примеры – нефтеперерабатывающие заводы, железнодорожные перевозчики и т.п.);
- если организация зарабатывает на харамных продуктах, то ее ценные бумаги покупать запрещено (ликеро-водочные заводы, классические банки, страховые компании и т.д.).
В случаях, когда компания занимается дозволенной деятельностью, но прибегает к запретному (скажем, авиаперевозчик, который имеет счёт в банке и получает процент на остаток), возникает спорная ситуация, которую мусульманские богословы трактуют по-разному.
Одни алимы считают сделки с такими акциями запрещёнными, поскольку их владелец становится соучастником деятельности эмитента, в том числе и харамных её видов. Если же верующий стал акционером, не будучи осведомленным о запретных источниках получения прибыли, то, узнав о них, он должен немедленно продать ценные бумаги. Другие же специалисты в сфере исламских финансов признают подобную сделку дозволенной, но при соблюдении ряда условий – в частности, если бо́льшая часть прибыли (свыше двух третей) акционерного общества заработана халяльно. Тем не менее, к таким эмитентам рекомендуется относиться настороженно из-за наличия запретного сегмента в их бизнесе.
Облигации
Облигация – ценная бумага, владелец которой получает от эмитента (помимо предприятий, в этой роли могут выступать и государственные либо муниципальные органы) некую сумму, а также процент за использование денежных средств.
В связи с тем, что традиционные облигации содержат в себе элемент ростовщичества (владельцу выплачивается оговорённый заранее процент за пользование его денежными средствами в течение определённого времени), их приобретение запрещено исламом. Тем не менее, для мусульман существует альтернатива – сукук.
Облигация сукук – это документ, закрепляющий право её владельца на долю в имуществе компании или право получения прибыли либо иной пользы от этого имущества (в этом плане она схожа по своей природе с акцией). Сукук полностью соответствуют канонам ислама, а значит их приобретение дозволено.
Виды сукук
Существует множество разновидностей этих ценных бумаш, но чаще остальных встречаются три из них:
1. Сукук мудараба – сделка, при которой инвестор («рабб аль-маль») предоставляет некую сумму лицу (мудариб), который благодаря своим личным качествам и опыту способен эффективно распорядиться этими средствами. Прибыль между сторонами не гарантирована и распределяется в соответствии с ранее заключённым соглашением. Сукук выпускается эмитентом после заключения такого договора. Мудариб занимается сбором прибыли для её распределения среди вкладчиков.
2. Сукук мушарака – сделка, при которой инвесторы обретают права на капитал владельца сукук. Прибыль между ними так же распределяется в соответствии с соглашением. При этом в распоряжении средствами может принимать участие как одна сторона, так и все участники.
3. Сукук иджара – сделка, связанная с договором аренды. В данном случае эмитент приобретает некое оборудование, которое сдаёт в пользование за плату. Оборудование остаётся в собственности фирмы, а вкладчики имеют доход от арендной платы.
